Gelombang penjualan baru pada saham teknologi telah membuat S&P 500 jatuh dengan laju tercepat dalam hampir sebulan. Bahkan retorika dovish dari Christopher Waller, seorang gubernur Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), gagal memberikan kelegaan. Waller menyatakan bahwa suku bunga dana federal dapat turun sebesar 100 basis poin. Meskipun termasuk di antara kandidat untuk posisi ketua Fed, ia tidak dianggap sebagai favorit. Pasar berjangka belum menyesuaikan ekspektasinya terkait jadwal untuk melanjutkan ekspansi moneter, dengan bulan Maret menjadi bulan yang paling diunggulkan untuk pergeseran potensial ini.

Dinamika Indeks Saham AS

Yang terakhir akan menjadi yang pertama. Para investor secara aktif mengalokasikan kembali dana dari saham teknologi berkapitalisasi besar ke perusahaan berkapitalisasi kecil. Mereka lebih tertarik pada keuntungan nyata daripada keuntungan yang bersifat sementara. Apa gunanya Oracle membangun banyak pusat data untuk memenuhi komitmen $300 miliar kepada OpenAI jika investasi ini tidak dapat memberikan hasil?

Menjawab pertanyaan ini memerlukan waktu 12 hingga 18 bulan. Namun, para trader tidak siap untuk menunggu. Menurut Wellington-Altus, para investor jangka panjang biasanya menghindari campur tangan di pasar selama waktu ini. Pasar didominasi oleh perilaku kerumunan emosional yang berayun ke ekstrem, menyebabkan pergerakan tajam di S&P 500 baik naik maupun turun.

Namun, para profesional tidak mengantisipasi reaksi dramatis dari indeks pasar luas setelah rilis statistik inflasi November. Diproyeksikan bahwa S&P 500 akan berfluktuasi tidak lebih dari 0,7% ke arah mana pun. Secara historis, respons rata-rata indeks terhadap data signifikan adalah +/-1%. Sensitivitas rendah ini disebabkan oleh sinyal dari Fed yang menunjukkan bahwa lapangan kerja lebih penting daripada harga konsumen.

Reaksi S&P 500 terhadap Data Inflasi AS

Dengan demikian, dalam jeda berkepanjangan dalam siklus ekspansi moneter The Fed, pasar saham AS telah kehilangan efek penyangganya, dan kekhawatiran mengenai ketidakmampuan raksasa teknologi untuk menghasilkan pengembalian investasi yang memadai sedang menarik S&P 500 ke arah selatan. Para investor skeptis bahwa perusahaan dengan kapitalisasi besar akan memberikan pengaruh yang sama pada indeks pasar yang lebih luas seperti yang mereka lakukan di masa lalu.

Saham Oracle turun sebesar 12% pada bulan Desember, sementara Broadcom anjlok sebesar 19%. Uang keluar dari sektor ini dan mengalir ke sektor lain. Pada 17 Desember, perusahaan energi mengalami kenaikan selama perdagangan. Peningkatan ini didorong oleh lonjakan harga minyak akibat blokade AS terhadap kapal tanker yang dikenai sanksi dari Venezuela dan rumor tentang paket sanksi baru terhadap Rusia jika menolak menandatangani perjanjian damai dengan Ukraina.

Secara teknis, grafik harian S&P 500 menunjukkan breakout terhadap ketiga support dinamis yang diwakili oleh moving average. Ini menunjukkan keseriusan niat penjual. Selama indeks pasar luas diperdagangkan di bawah level pivot 6.750, sentimen tetap bearish, menunjukkan fokus pada posisi short. Namun, rebound dari zona konvergensi 6.690-6.700 dapat membalikkan skenario sepenuhnya.