Euro melemah setelah berita bahwa PMI zona euro turun ke level terendah dalam 10 bulan, dan risiko stagflasi meningkat.

Data menunjukkan aktivitas bisnis sektor swasta di kawasan euro berkembang pada laju paling lambat sejak Mei tahun lalu, karena perang dengan Iran memicu inflasi dan mengancam pemulihan ekonomi kawasan yang masih rapuh.

Indeks komposit manajer pembelian SandP Global mengalami penurunan menjadi 50,5 pada bulan Maret dari 51,9 pada bulan sebelumnya, meskipun angka tersebut masih di atas ambang 50 yang memisahkan pertumbuhan dari penyusutan. Para analis sebelumnya memperkirakan penurunan hanya akan mencapai 51.

Tingginya tekanan inflasi akibat kenaikan harga energi dan komoditas yang disebabkan oleh meningkatnya konflik menjadi ancaman serius bagi proses pemulihan lebih lanjut. Kenaikan harga minyak dan gas bisa mengurangi permintaan dari konsumen serta aktivitas investasi, yang akan memperburuk perlambatan ekonomi. Ini menempatkan Bank Sentral Eropa pada kondisi yang rumit. Di satu sisi, inflasi yang tinggi menunjukkan perlunya kebijakan moneter yang lebih ketat. Di sisi lain, pertumbuhan yang melambat dan kenaikan biaya hidup berarti bahwa meningkatkan suku bunga lebih lanjut mungkin dapat memberikan dampak negatif.

Di Jerman, negara terbesar di kawasan itu, PMI komposit menunjukkan penurunan yang lebih besar dari yang diperkirakan namun masih tetap di atas angka 50. Di Prancis, situasinya lebih parah: selama tiga bulan berturut-turut, indeks tersebut berada di bawah angka tersebut. Sektor jasa menjadi area yang lemah di kedua negara, sementara sektor manufaktur mencatatkan kinerja yang lebih memuaskan.

"Data awal PMI zona euro memberikan sinyal peringatan mengenai risiko stagflasi, karena konflik di Timur Tengah dengan cepat mendorong harga naik dan menghambat pertumbuhan," ungkap SandP Global Market Intelligence. "Biaya yang ditanggung perusahaan meningkat dengan laju tercepat dalam tiga tahun, di tengah lonjakan harga energi dan gangguan rantai pasokan akibat perang. "

Dengan jelas, konflik di Timur Tengah mengancam prospek pertumbuhan yang sudah minim, dan pasar memperkirakan bahwa untuk mengendalikan lonjakan inflasi terbaru, suku bunga yang lebih tinggi akan diperlukan. Masa depan zona euro — dan kekuatan euro — tergantung pada berapa lama konflik akan berlangsung serta kemungkinan kerusakan jangka panjang terhadap pasokan energi dan rantai pasokan. Hal ini mempengaruhi sentimen investor dengan berbagai cara. Saat ini, perhatian pasar terfokus pada Timur Tengah, di mana konflik semakin intensif dan meluas. Maka, untuk waktu dekat, nilai tukar euro terhadap dolar akan tergantung bukan pada kebijakan moneter Federal Reserve atau ECB, dan tidak pula pada data ekonomi, melainkan pada situasi perang di Iran. Untuk saat ini, dolar menjadi pihak yang paling diuntungkan dari kondisi ini.

Setelah data hari ini, bagi banyak pihak menjadi jelas bahwa perekonomian zona euro dan ECB tidak lagi berada pada posisi yang kuat baik dari sisi pertumbuhan maupun inflasi, yang dapat membatasi potensi kenaikan euro dalam jangka menengah.

Prospek teknikal EUR/USD

Pembeli kini perlu merebut kembali level 1.1615. Hanya itu yang akan membuka jalan untuk menguji 1.1638. Dari sana, pasangan mata uang ini berpotensi naik ke 1.1669, namun melakukannya tanpa dukungan pelaku pasar utama akan sulit. Target kenaikan yang lebih jauh berada di 1.1705. Di sisi bawah, saya memperkirakan minat beli yang signifikan baru akan muncul di sekitar 1.1588. Jika tidak ada aktivitas beli di sana, sebaiknya menunggu terbentuknya level rendah baru di 1.1554 atau membuka posisi long dari 1.1526.