Pada hari Kamis, emas (XAU/USD) tetap berada di bawah tekanan, meskipun harganya bertahan di atas level psikologis $4.700, yang membantu menghentikan penurunan yang dimulai dari level tertinggi tiga minggu.

Sikap skeptis terhadap keandalan gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran memberikan sedikit dukungan bagi dolar AS dan, sebagai konsekuensinya, menekan emas. Namun, kebijakan Federal Reserve yang relatif moderat menahan aksi beli agresif dolar dan membantu meredam penurunan emas.

Israel melancarkan serangan udara berskala besar ke Lebanon, dengan menyatakan bahwa kesepakatan gencatan senjata tidak berlaku untuk wilayah ini karena tindakan kelompok militan Hezbollah. Gedung Putih menegaskan bahwa Lebanon tidak termasuk dalam gencatan senjata dua minggu yang disepakati antara Iran dan Amerika Serikat. Sebagai respons, Iran kembali memblokir pelayaran melalui Selat Hormuz yang sangat strategis dan mengancam akan keluar dari kesepakatan jika Israel melanjutkan serangannya. Latar belakang ini mengurangi optimisme dan menguatkan dolar, yang pada gilirannya menekan harga emas.

Pada saat yang sama, risalah rapat FOMC 17–18 Maret yang dipublikasikan pada hari Rabu menunjukkan kesediaan untuk mempertahankan suku bunga pada level tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, karena para pejabat tidak terburu-buru melakukan pemangkasan di tengah risiko inflasi yang terkait dengan guncangan harga energi di kawasan tersebut. Meski demikian, anggota Federal Reserve terus mengisyaratkan kemungkinan pemangkasan suku bunga akhir tahun ini dan satu kali lagi pada 2027, meskipun waktu pastinya masih belum jelas. Faktor-faktor ini membantu dolar AS berupaya pulih setelah menyentuh titik terendah hampir satu bulan sebelumnya, sekaligus memberikan sedikit dukungan bagi harga emas.

Pelaku pasar juga berhati-hati menjelang rilis indeks Personal Consumption Expenditures (PCE) utama AS—ukuran inflasi utama The Fed—yang akan dipublikasikan kemudian pada sesi Amerika Utara. Selain itu, laporan Consumer Price Index (CPI) yang dijadwalkan pada hari Jumat berpotensi memberikan sinyal tambahan mengenai arah kebijakan Fed ke depan dan memengaruhi pergerakan dolar AS, yang pada gilirannya akan menjadi faktor penting bagi harga emas. Namun, kondisi fundamental yang beragam ini menuntut kehati-hatian saat mengambil posisi untuk menentukan arah intraday yang jelas pada XAU/USD.

Dari perspektif teknikal, emas berupaya berkonsolidasi di atas baik level 20 hari maupun level kunci $4.700. Jika upaya ini berhasil, emas akan memiliki peluang kuat untuk melanjutkan kenaikan. Namun, karena osilator belum bergerak ke wilayah positif, kubu bullish masih kekurangan momentum yang memadai.