जबकि अमेरिकी डॉलर को फेडरल रिजर्व द्वारा अधिक आक्रामक ब्याज दर कटौती चक्र के जोखिमों से कुछ चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है—जो अगले महीने से शुरू हो सकता है—यूरोपीय केंद्रीय बैंक की गवर्निंग काउंसिल का सबसे विद्रोही सदस्य इस महीने के अंत में अपने पद से जाने से पहले अपना अंतिम प्रस्ताव पेश कर चुका है।

ईसीबी के प्रमुख 'हॉक' रॉबर्ट होल्ज़मैन, जिन्होंने कभी-कभी ब्याज दर में कटौती नीति पर बहस के दौरान अकेले "ना" कहा, चाहते हैं कि बाहरी पर्यवेक्षक नीति निर्माताओं के दृष्टिकोण को बेहतर ढंग से समझें जब वे उधारी लागत तय करते हैं। ऑस्ट्रिया के केंद्रीय बैंक का नियंत्रण पूर्व अर्थव्यवस्था मंत्री मार्टिन कोचर को सौंपने से पहले एक साक्षात्कार में होल्ज़मैन ने कहा, "जब हम शुरू करते हैं, तो सर्वसम्मति एक मजबूत संकेत होती है। लेकिन यदि स्थिति पूरी तरह स्पष्ट नहीं है कि हमें किस दिशा में जाना चाहिए, क्योंकि तर्क सभी दिशाओं में जाते हैं, तो मेरा मानना है कि सर्वसम्मति से विचलन बाजार के लिए जानकारी लाता है।"

मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य पर लौट रही है, फिर भी होल्ज़मैन ने जून में ब्याज दर कटौती का समर्थन नहीं किया, जो उधारी लागत को और कम कर देती। उन्होंने दर-कटौती अभियान के दौरान उठाए गए अन्य कदमों पर भी सवाल उठाए। होल्ज़मैन का रुख समय से पहले मौद्रिक नीति में ढील देने के संभावित जोखिमों के प्रति गहरी चिंता को दर्शाता है।

हालांकि मुद्रास्फीति लक्ष्य तक पहुंचना निस्संदेह सकारात्मक संकेत है, उन्होंने रुझान की स्थायित्व क्षमता का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करने की आवश्यकता पर जोर दिया। उनके विचार में, दरों में कटौती नई मुद्रास्फीति की लहर को ट्रिगर कर सकती है, खासकर अमेरिकी व्यापार नीति से उत्पन्न लंबित अनिश्चितताओं को ध्यान में रखते हुए।

पारदर्शिता बढ़ाने के उनके आह्वान को पहली बार जुलाई में फ्रैंकफर्ट में उनके विदाई भोज में व्यक्त किया गया था, जब क्रिस्टीन लागार्ड ने उनसे पूछा कि ईसीबी और प्रभावी ढंग से कैसे काम कर सकता है। होल्ज़मैन ने कहा, "कुछ लोगों के लिए असहमति जताना दूसरों की तुलना में आसान होता है। लेकिन मेरे विचार में ऐसे क्षण आए जब सर्वसम्मति से विचलन आवश्यक हो गया।"

विदाई सलाह होल्ज़मैन के ईसीबी में छह वर्षीय कार्यकाल का समापन करती है, जिसके दौरान 76 वर्षीय होल्ज़मैन यूरोज़ोन के इतिहास में सबसे तेज़ मूल्य वृद्धि को रोकने के लिए किए गए अभूतपूर्व ब्याज दर वृद्धि के सबसे मजबूत समर्थकों में से एक थे।

इस वर्ष ईसीबी में प्रमुख कर्मचारियों के बदलावों के बीच, होल्ज़मैन ने यह नहीं बताया कि उन्हें किसने उनके हॉकिश स्पेक्ट्रम के अंत में बदल सकता है। उन्होंने कहा, "सात नए लोगों के आने के साथ, मैं मान सकता हूँ कि उनमें से कम से कम एक या दो नेतृत्व संभाल सकते हैं। अनौपचारिक चर्चाओं से मुझे पता है कि कई लोग अक्सर मूल बातें समर्थन करते थे, लेकिन अंतिम निर्णय पर नहीं।"

यह ध्यान देने योग्य है कि ईसीबी की हॉकिश नीति आमतौर पर यूरो का समर्थन करती है, जिससे इसकी स्थिति अन्य संपत्तियों के मुकाबले मजबूत होती है।

वर्तमान EUR/USD तकनीकी तस्वीर के लिए, खरीदारों को अब 1.1730 स्तर को पकड़ने की आवश्यकता है। केवल इससे ही 1.1770 का परीक्षण संभव होगा। वहाँ से यह जोड़ी 1.1790 तक पहुँच सकती है, हालांकि बड़े खिलाड़ियों के समर्थन के बिना ऐसा करना मुश्किल होगा। सबसे दूर का लक्ष्य 1.1825 उच्च होगा। गिरावट की स्थिति में, मैं केवल 1.1695 के आसपास महत्वपूर्ण खरीद गतिविधि की उम्मीद करता हूँ। यदि वहाँ कोई बड़ा खरीदार नहीं दिखाई देता, तो 1.1660 के निचले स्तर का परीक्षण करने या 1.1635 से लंबी पोज़िशन खोलने का इंतजार करना बेहतर होगा।

वर्तमान GBP/USD तकनीकी तस्वीर के लिए, पाउंड खरीदारों को निकटतम प्रतिरोध 1.3555 को पकड़ना होगा। केवल इससे ही 1.3590 की ओर बढ़ने की अनुमति मिलेगी, जिसके ऊपर ब्रेकआउट मुश्किल होगा। सबसे दूर का लक्ष्य 1.3615 क्षेत्र होगा। गिरावट की स्थिति में, बेअर्स 1.3520 पर नियंत्रण पुनः प्राप्त करने का प्रयास करेंगे। यदि वे सफल होते हैं, तो इस रेंज को तोड़ना बुल्स की पोज़िशन पर गंभीर प्रभाव डालेगा और GBP/USD को 1.3480 निचले स्तर तक धकेल देगा, साथ ही 1.3445 तक हानि बढ़ाने की संभावना होगी।