ราคาน้ำมันกลับมาปรับตัวลดลงอีกครั้ง ตอบสนองต่อสถานการณ์ปัจจุบัน โดยมีแนวโน้มว่าช่วงเดือนพฤษภาคมอาจกลายเป็นเดือนที่แย่ที่สุดสำหรับ Brent นับตั้งแต่ปี 2020 ด้วยการร่วงลงถึง 19% ตลอดทั้งเดือน ขณะนี้ Brent ซื้อขายกันที่ราว 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วน WTI ร่วงลงมาที่ 87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการสะท้อนมุมมองของเทรดเดอร์ต่อข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในการขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และความเป็นไปได้ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือการเข้าใจว่า ข้อตกลงในครั้งนี้ยังคงเปราะบางเพียงใด รายงานระบุว่า Trump ยังไม่ได้ยอมรับเงื่อนไขของข้อตกลงอย่างเป็นทางการ Vice President Vance ให้สัมภาษณ์ผู้สื่อข่าวว่า “ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่า ข้อตกลงจะเกิดขึ้นเมื่อใด หรือจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่” ขณะที่ Treasury Secretary Bessen ตอบคำถามโดยตรงเพียงว่า “ทีมยังอยู่ระหว่างการเจรจา” และรีบย้ำทันทีถึงเส้นแดงของ Trump นั่นคือ การเปิดช่องแคบขึ้นมาใหม่ และการโอนส่งออกยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูง ความเห็นต่างที่สำคัญเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ มาตรการคว่ำบาตร และการควบคุมช่องแคบ ยังคงไม่ได้ข้อยุติ

ถึงแม้จะบรรลุข้อตกลงขยายการหยุดยิงได้ การฟื้นฟูการส่งมอบเชิงกายภาพก็ยังเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ซึ่งตลาดกำลังประเมินต่ำเกินไป ขั้นแรก ต้องเก็บกู้ทุ่นระเบิดในช่องแคบ Hormuz ก่อน การกลับมาเดินเครื่องแหล่งผลิตที่หยุดไปแล้วจะใช้เวลาหลายเดือน ความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานจากการโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธจำเป็นต้องได้รับการซ่อมแซม สุดท้าย เรือบรรทุกน้ำมันต้องใช้เวลาเป็นสัปดาห์กว่าจะไปถึงประเทศผู้นำเข้า Ryan McKay นักกลยุทธ์จาก TD Securities เตือนว่า ในช่วงฟื้นตัวนั้น ตลาดอาจสูญเสียอุปทานเพิ่มอีกราว 1 พันล้านบาร์เรล

ขณะเดียวกัน ดุลขาดดุลด้านพลังงานภายในประเทศสหรัฐฯ กำลังขยายตัวในอัตราที่น่ากังวล สต็อกผลิตภัณฑ์กลุ่มกลั่นลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่ายี่สิบปี ปริมาณน้ำมันคงคลังที่ศูนย์กลางหลักในเมือง Cushing ลดลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า เหลือเพียง 23 ล้านบาร์เรล ซึ่งเข้าใกล้ระดับวิกฤตที่ 20 ล้านบาร์เรลอย่างอันตราย จุดที่ต่ำกว่านั้นจะทำให้การเดินระบบทางกายภาพของโครงสร้างพื้นฐานท่อส่งเป็นเรื่องลำบาก ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่แค่สถิติในเชิงนามธรรม แต่สะท้อนข้อจำกัดด้านการปฏิบัติงานจริง ที่อาจปรากฏให้เห็นเร็วกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายคาดคิด

Aaron Stein ประธาน Foreign Policy Research Institute อธิบายสถานการณ์ได้อย่างตรงประเด็นว่า ทั้งสองฝ่ายกำลังขยับเข้าไปสู่สิ่งที่ถูกนำเสนอว่าเป็น “ข้อตกลง” อย่างเชื่องช้าและเจ็บปวด ความแตกต่างสำคัญจากทุกความพยายามก่อนหน้า คือการที่อย่างน้อยก็เกิดฉันทามติในประเด็นความจำเป็นต้องผ่อนคลายการปิดล้อมของทั้งสองฝ่ายซึ่งกันและกัน นี่ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยเลย—แต่ก็ยังห่างไกลจากเงื่อนไขที่เพียงพอสำหรับการปรับลดราคาน้ำมันอย่างยั่งยืน

ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ข่าวเชิงบวกจากตะวันออกกลางจะสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมัน

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของน้ำมัน ผู้ซื้อจำเป็นต้องฝ่าด่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 92.50 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดทางให้ตั้งเป้าไปที่ระดับ 100.40 ดอลลาร์ และเหนือระดับดังกล่าวขึ้นไปจะเป็นบริเวณที่ค่อนข้างยากต่อการทะลุผ่าน เป้าหมายที่ไกลที่สุดจะอยู่บริเวณ 106.80 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาน้ำมันปรับตัวลง ฝ่ายขายจะพยายามเข้าควบคุมบริเวณ 86.50 ดอลลาร์ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อสถานะของฝ่ายซื้อ และฉุดราคาน้ำมันลงสู่ระดับต่ำแถว 81.40 ดอลลาร์ พร้อมด้วยโอกาสที่จะลงต่อไปถึง 74.85 ดอลลาร์