Ожидаемое на этой неделе снижение процентной ставки Банком Англии ограничивает дальнейший восходящий потенциал британского фунта, а также заставляет инвесторов и трейдеров задуматься над тем: а не приближается ли цикл смягчения денежно-кредитной политики к своему завершению спустя почти полтора года после его начала.

Ожидаемое в четверг снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, в результате которого базовая ставка Банка Англии достигнет 3,75%, может негативно отразиться на позициях британского фунта в краткосрочной перспективе. Однако ставка будет уже на одно-два снижения ниже того уровня, который, по мнению ряда экспертов, включая управляющего Эндрю Бейли, считается нейтральной ставкой Великобритании.

По этому причине фокус сместится на дальнейшие действия Банка Англии, и, если сопроводительное заявление будет намекать на более медленный темп снижения ставок в будущем, фунт может получить поддержку. Однако, если Банк Англии будет казаться более сдержанным в отношении инфляции и перспектив роста, фунт может оказаться под значительным давлением продаж.

Хотя большинство членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии неохотно указывают, какой, по их мнению, должна быть нейтральная процентная ставка, она уже влияет на их решения. За исключением Бейли, в последние месяцы в комитете из девяти человек наблюдалось равное разделение между сторонниками жесткой и мягкой денежно-кредитной политики. Согласно опросу, экономисты ожидают, что на этой неделе будет наблюдаться небольшое большинство — пять против четырех — в пользу снижения ставки.

Разногласия в Комитете по денежно-кредитной политике сосредоточены на том, чему следует отдать больше внимания: упорно высокой инфляции в Великобритании, которая по состоянию на октябрь составляла 3,6%, или ослаблению рынка труда. Эти противоречивые факторы постепенно затрудняют снижение процентных ставок с момента старта цикла смягчения в августе 2024 года. Приближающаяся нейтральная ставка только усложнит этот процесс.

Многие трейдеры сейчас делают ставку на то, что центральный банк будет вынужден приостановить или прекратить циклы смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, поскольку он приближается к своим собственным нейтральным ставкам. Однако есть и те, в том числе аналитики из Morgan Stanley и Capital Economics которые считают, что ухудшение экономических перспектив, а напомню, что ВВП Великобритании продолжает активно сокращаться, подтолкнет политиков к дальнейшему снижению ставок. Экономисты ожидают, что банковская ставка Банка Англии снизится до 3,25% во второй половине следующего года.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3395. Только это позволит нацелиться на 1.3430 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3474. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3355. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3320 с перспективой выхода на 1.3285.