Глобальные инвесторы в беспрецедентных масштабах сокращают вложения в британские акции. Согласно опросу Bank of America, управляющие фондами в ноябре уменьшили долю британских ценных бумаг в портфелях быстрее всего за более чем три года. Это сокращение стало крупнейшим с октября 2022 года. Стратеги банка под руководством Майкла Хартнетта указывают, что инвесторы используют британские акции как инструмент для проявления осторожности перед растущими экономическими рисками.

Причины оттока капитала связаны с ухудшением ожиданий по британской экономике, опасениями перед налоговыми повышениями и мерами жёсткой экономии, которые новое правительство может объявить 26 ноября. Дополнительное давление создают высокие процентные ставки: Банк Англии держит их значительно выше, чем в еврозоне, и не демонстрирует желания их снижать. Эта комбинация факторов создаёт неблагоприятный климат для инвесторов, ищущих прибыльные возможности.

Парадоксально, но несмотря на массовый отток капитала, индекс FTSE 100 вырос на 17% с начала года, обогнав Euro Stoxx 50 и даже S&P 500. Эта устойчивость объясняется структурой индекса: около 75% выручки входящих в него компаний поступает из-за границы, что изолирует их от слабой внутренней экономики. Напротив, ориентированный на локальный рынок индекс FTSE 250 показал всего 4% роста, отражая истинное состояние британской экономики.

Доля инвесторов, считающих британские акции переоцененными, возросла до 29% против 19% месяц назад, что делает британский рынок самым непопулярным в глобальном опросе. Только 3% участников опроса верят, что FTSE 100 покажет лучшую доходность в 2026 году. Однако стратеги Bank of America выделяют контр-трендовую стратегию: ставку на рост FTSE 100 при одновременной игре на снижение развивающихся рынков.