تتوتر أعصاب المتداولين في زوج الدولار-الين للحد الأقصى. انتهج المضاربون استراتيجية شراء العملة الرئيسية قبل الحدث الرئيسي لليوم - كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في الندوة الاقتصادية في جاكسون هول. إذا كان جيروم باول سيقوم بإعطاء العنبر قبل اليوم، فإن لهذا الأمر سيكون تأثير قوي على ارتفاع الدولار. قد ينتهي هذا بنتيجة سيئة جدًا لزوج العملات USD/JPY.

لماذا قطع الدولار سلسلته؟

نجح زوج USD/JPY في تطوير حركة صعودية قوية بعد الانهيار المأساوي أمس. ارتفع معدل الصرف بأكثر من 0.7% واستقر مرة أخرى فوق الرقم الدائري 146.

أصبحت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات هي المنصة الرئيسية للدولار بفضل تصاعد التعليقات المتشددة من المسؤولين الأمريكيين.

في يوم الخميس الماضي، صرح جيمس بولارد الذي غادر وظيفة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس هذا الصيف، خلال مقابلة مع بلومبرغ تلفزيون بخصوص إمكانية مواصلة هذه السياسة الشديدة من قبل البنك المركزي الأمريكي.

وهو يرى أن المخاوف بشأن الركود تم تضخيمها بشكل مفرط وأن استمرار النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة قد يتطلب أسعار فائدة أعلى لمواصلة مكافحة التضخم.

وتتبنى نفس الرأي حاليًا سوزان كولينز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن. صرحت في مقابلة مع ياهو اليوم، إنها لا تستبعد احتمال رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بصورة أكبر، حيث تبقى معدلات التضخم في البلاد مستقرة.

- أعتقد أننا قد نحتاج إلى زيادات إضافية، ولكن من الصعب جداً القول في أي مكان ستكون أعلى معدلات الفائدة، الشيء الوحيد الذي أستطيع القول عنه بثقة هو أنه سيتعين على مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي الحفاظ على معدلات الفائدة مرتفعة لفترة طويلة جداً - لوحظت س. كولينز.

صاحبة الزميل باتريك هاركر، الذي يترأس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، تحدثت أيضًا بالمعدلات الفائدة المرتفعة طويلة الأجل، على الرغم أنه لا يرى الحاجة للرفع الأعلى للمؤشر.

ماذا سيحدث مع الدولار التالي؟

نظرًا لآراء الساسة الأمريكيين التي تستند إلى بيانات اقتصادية قوية وتضخم لا يزال مشكلًا، يعتقد حاليًا متداولو العقود الآجلة أن معدلات الفائدة في الولايات المتحدة ستظل فوق 5٪ حتى يونيو 2024.

هذا السيناريو موات للدولار ويجب أن يدعم USD على المدى الطويل. الآن ما تبقى للمستثمرين هو فهم احتمالات تنفيذه ، وسوف يساعدهم في ذلك خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي اليوم.

إذا قدم جيروم باول دعمه لزملائه في السعي إلى الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة خلال المؤتمر في جاكسون هول ، فسيمنح الدولار دفعة قوية جديدة للنمو. وعلى العكس من ذلك ، قد ينتهي الدولار على انخفاض إذا لم يحدث ذلك.

- المخاطرة الرئيسية تكمن في أن تكون موقف باول أقل صرامة مما يتوقعه السوق. رئيس الاحتياطي الفيدرالي ليس بحاجة إلى أن يكون على موقف حمامة. قد يؤدي ببساطة إلى تراجع الدولار اللغة الصادرة اقل عدوانية أو حذرة، وفقًا للاقتصادية من البنك الوطني كارول كونج.

مع ذلك ، يميل معظم المحللين الآن إلى أن ج. باول سيوضح بشكل واضح أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه نية حاليًا للتوجه نحو التيسير وربما يلمح إلى زيادة أخرى في معدل الفائدة في العام الحالي إذا لزم الأمر.

يمكن أن يتسبب هذا السيناريو في ارتفاع قوي للدولار في جميع الاتجاهات ، بما في ذلك زوج USD/JPY. ومع ذلك ، فإن التقلبات المفرطة في اتجاه الارتفاع في الوقت الحالي محفوفة بالمخاطر بشدة بالنسبة لهذا الزوج.

فما هو الخطر؟

يتداول الدولار مقابل الين عند مستويات أثارت التدخل من طوكيو في العام الماضي. صباح اليوم ، حذرت الحكومة اليابانية المضاربين في العملات من مراقبة حركة الين أثناء إجراء المؤتمر في جاكسون هول.

التراجع الشديد في قيمة الين الياباني قد يدفع وزارة المالية اليابانية للضغط على الزر الأحمر مرة أخرى. إذا تدخلت طوكيو في السوق، سيؤدي ذلك إلى ارتفاع حاد في قيمة الين الياباني وانهيار قوي في زوج USD/JPY. وفقًا لأكثر الاحتمالات التشاؤمية، يتعرض الماجور لخطر الانخفاض دون مستوى 144.

الرؤية الفنية

بما أن النقطة الأساسية لا تزال تميل بشدة نحو الثيران، فإن الطريق الأقل مقاومة لزوج USD/JPY يكمن حاليًا في الاتجاه الصاعد.

يعزز الأمل في المشترين تكوين راية ثيران منذ شهر. ومع ذلك، لكي تنجح الحركة الصاعدة في الوصول إلى الهدف الاستراتيجي التالي في منطقة 154.00، فإن الحركة الصعودية تحتاج إلى تأكيد من منطقة 146.30.