في المراجعة السابقة، ناقشنا الأسباب التي قد تؤدي إلى انهيار جديد للدولار في النصف الثاني من عام 2025. أوصي بمراجعة ذلك التحليل. في هذه النظرة العامة، سنلقي نظرة أقرب على السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.
أكمل البنك المركزي الأوروبي عملية تخفيف السياسة النقدية في الصيف الماضي، حيث أجرى ما مجموعه 8 جولات من 25 نقطة أساس لكل منها. تم "تهدئة" التضخم بنجاح وإعادته إلى الهدف المحدد بنسبة 2%. لذلك، توقف البنك المركزي الأوروبي بشكل مبرر عن خفض أسعار الفائدة. من الجدير بالذكر أنه كلما انخفضت أسعار الفائدة للبنك المركزي، انخفضت تكلفة الاقتراض، وبالتالي انخفض العائد على الودائع البنكية والسندات الحكومية - الأدوات التي تعتبر الأكثر أمانًا في عالم الاستثمار.
مع انخفاض العوائد وتكاليف القروض، يأخذ المزيد من المستثمرين قروضًا، بينما يستثمر عدد أقل من رؤوس أموالهم في السندات والودائع. ونتيجة لذلك، ينخفض الطلب على عملة مثل هذا البلد، حيث تقدم الاستثمارات الأكثر أمانًا في البلدان الأخرى عوائد أعلى. هكذا يعمل هذا الآلية. ومع ذلك، أظهر عام 2025 أن هذا ليس الحال دائمًا.
بينما كان البنك المركزي الأوروبي يخفف السياسة النقدية بنشاط، كان اليورو مطلوبًا في السوق. لا يمكن إنكار أن هذا الطلب لم يكن مدفوعًا بسياسة التخفيف للبنك المركزي الأوروبي بل بانخفاض الدولار وسط حرب دونالد ترامب التجارية. لذلك، أعتبر تعزيز اليورو في النصف الأول من عام 2025 مبررًا تمامًا. ومع ذلك، في النصف الثاني من العام، مع اكتمال دورة التخفيف للبنك المركزي الأوروبي واستئناف الاحتياطي الفيدرالي لدورته الخاصة، ماذا كان يجب أن نرى؟ الدولار يصبح أقل جاذبية للمستثمرين، واليورو يتوقف عن فقدان الطلب، وهو ما لم يفقده طوال العام.
في عام 2026، قد يتجه البنك المركزي الأوروبي نحو تشديد سياسته النقدية. يزداد الثقة في هذا السيناريو بين المشاركين في مختلف الأسواق. الرأي السائد الآن يميل نحو زيادة بنسبة 0.1% في الأسعار. ومع ذلك، من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الأسعار بنسبة 0.1%. من المرجح أن تكون 0.25%. إذا تسارع التضخم في منطقة اليورو، قد يكون هناك جولات متعددة من التشديد. بالإضافة إلى ذلك، من الجدير بالذكر أن أحد المسؤولين التنفيذيين في البنك المركزي الأوروبي، إيزابيل شنابل، أشارت إلى أنها ترى توقعات السوق لزيادة أسعار الفائدة بشكل إيجابي. هذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي نفسه يعترف بأن هذا السيناريو ممكن.
باختصار، لدينا احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عام 2026، بينما هناك احتمال كبير لرفع البنك المركزي الأوروبي لأسعاره.
الصورة الموجية لليورو/الدولار الأمريكي:
بناءً على التحليل الذي تم إجراؤه لليورو/الدولار الأمريكي، أستنتج أن الأداة تواصل بناء قسم اتجاه صاعد. في الأشهر الأخيرة، توقفت السوق، لكن سياسات دونالد ترامب والاحتياطي الفيدرالي لا تزال عوامل مهمة في انخفاض العملة الأمريكية في المستقبل. يمكن أن تصل الأهداف للقسم الحالي من الاتجاه إلى علامة 25. ومع ذلك، أخذ القسم الصاعد الأخير من الاتجاه مظهرًا تصحيحيًا مرة أخرى؛ لذلك، قد نرى الآن بداية موجة هبوطية دنيا لهذا القسم، مع الحد الأقصى أن تكون موجة تصحيحية هبوطية جديدة.
الصورة الموجية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:
تغيرت الصورة الموجية لأداة الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. نواصل التعامل مع قسم اتجاه صاعد اندفاعي، لكن هيكله الموجي الداخلي أصبح معقدًا. يبدو أن الهيكل التصحيحي الهبوطي a-b-c-d-e في C في 4 مكتمل تمامًا. إذا كان هذا هو الحال بالفعل، أتوقع أن يستأنف القسم الرئيسي من الاتجاه تشكيله مع الأهداف الأولية حول الأرقام 38 و40. ومع ذلك، قد يأخذ الموجة 4 نفسها شكلًا من خمس موجات.
على المدى القصير، توقعت تشكيل الموجة 3 أو c، مع الأهداف حول 1.3280 و1.3360، والتي تتوافق مع مستويات فيبوناتشي 76.4% و61.8%. تم الوصول إلى هذه الأهداف. قد تستمر الموجة 3 أو c في تشكيلها، لكن من المرجح أن يظل التكوين الموجي الحالي تصحيحيًا. لذلك، من الممكن أيضًا حدوث انخفاض في بداية الأسبوع المقبل، وكانت المحاولة لكسر علامة 1.3360 غير ناجحة.
المبادئ الأساسية لتحليلي:
- يجب أن تكون الهياكل الموجية بسيطة ومفهومة. الهياكل المعقدة يصعب تداولها وغالبًا ما تؤدي إلى تغييرات.
- إذا لم يكن هناك ثقة فيما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول فيها.
- لا يمكن أن يكون هناك يقين بنسبة 100% في اتجاه الحركة. لا تنس أوامر وقف الخسارة الوقائية.
- يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.
