انظر أيضًا: InstaForex مؤشرات التداول لزوج GBP/USD
يستهل زوج GBP/USD شهره الجديد بارتفاع واثق، ليصعد إلى المنطقة 1.3300 تقريبًا — وهو أعلى مستوى أسبوعي جديد — بعد سلسلة من الإشارات الإيجابية حول احتمال خفض التصعيد في الصراع في الشرق الأوسط. وجد الجنيه الإسترليني نفسه في صميم مواجهة بين قوتين: من جهة، تزايد الآمال في إحلال السلام، ما يضعف الدولار باعتباره أصلًا ملاذًا آمنًا، ومن جهة أخرى، استمرار الضعف الأساسي في الاقتصاد البريطاني وحالة عدم اليقين المحيطة بالسياسة النقدية.
الوضع الحالي: الآمال في السلام وبيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة
1. يوم الثلاثاء، أشار الرئيس الأمريكي Donald Trump إلى أن الولايات المتحدة يمكن أن تنهي العملية العسكرية ضد إيران في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع، وهو ما أثار حالة من التفاؤل بشأن خفض التصعيد في الشرق الأوسط. ويوم الأربعاء، قال الرئيس الإيراني Masoud Pezeshkian إن بلاده مستعدة لإنهاء الحرب مع الولايات المتحدة، لكنه طالب بضمانات معينة لمنع تكرار العدوان.
هذه التصريحات أضعفت الدولار الأمريكي كملاذ آمن ودعمت ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD). إذ ارتد الزوج من منطقة 1.3160 (وهي أدنى مستوى في أربعة أشهر) واكتسب زخماً إيجابياً لليوم الثاني على التوالي.
2. أمس نُشرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة عن الربع الرابع وجاءت متوافقة مع التوقعات: تسارع النمو ربع السنوي إلى 0.1%، في حين بلغ النمو على أساس سنوي 1.0%، أي أقل بقليل من مستوى 1.2% في الفترة السابقة.
يشير الاقتصاديون إلى أن النمو الكلي في نهاية العام الماضي ظل ضعيفاً نسبياً، وذلك قبل ظهور الآثار السلبية للأزمة في الشرق الأوسط. وفي المستقبل، قد تتفاقم الأوضاع أكثر، ما يثير تساؤلات حول مدى الحاجة إلى موقف متشدد من جانب بنك إنجلترا.
حالياً، تختلف آراء المشاركين في السوق بشأن الخطوات المقبلة لبنك إنجلترا. فبعضهم يتوقع تغيير سعر الفائدة مرتين أو ثلاثاً، في حين يعتقد معظم الاقتصاديين أن المسؤولين سيواصلون تبني نهج الترقب والانتظار.
ضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع، والتدهور المتوقع تحت تأثير أزمة الشرق الأوسط، يقللان من الحاجة إلى نهج متشدد.
العامل الرئيسي: الآمال في السلام ورد فعل الدولار الأمريكي
تصدر إشارات من الجانبين عن احتمال إنهاء الصراع. فقد صرح وزير الدفاع الأمريكي Pete Hegseth مؤخراً بأن باب التوصل إلى اتفاق لا يزال مفتوحاً، وأن الأيام المقبلة قد تكون حاسمة. ومن جهتها، أعلنت إيران استعدادها لإنهاء الحرب، مطالبة بتقديم ضمانات.
وبحسب ما أوردته وسائل الإعلام، فإن الرئيس Trump لا يستبعد إمكانية إنهاء الأعمال القتالية حتى في حال بقاء قيود الشحن في مضيق هرمز قائمة. هذا الموقف يؤثر بشكل مباشر في الأسواق العالمية؛ إذ إن التوقعات باستقرار إمدادات النفط تقلص علاوة المخاطر الجيوسياسية على المدى القصير، وهو ما ينعكس بالفعل في أسعار النفط وارتفاع مؤشرات الأسهم.
أمس، صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell بأن توقعات التضخم في البلاد لا تزال مستقرة حتى الآن، على الرغم من ارتفاع أسعار الطاقة، ولذلك لن يتخذ البنك المركزي إجراءً بتغيير تكاليف الاقتراض. هذا التصريح دعم شهية المخاطرة وأضعف الدولار.
مع ذلك، يحذر الاقتصاديون من أن التفاؤل المحيط بـ Powell، الذي سيغادر منصبه في مايو، قد يكون مبالغاً فيه. فقد ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بنسبة 30% خلال الشهر الماضي، كما يرفع المصنعون الصينيون أسعار التصدير بما يصل إلى 20%.
يوم الثلاثاء، صدرت بيانات مؤشر JOLTS لشهر فبراير، والتي أظهرت تراجع عدد فرص العمل الشاغرة في الولايات المتحدة إلى 6.882 مليون (أقل من التوقعات البالغة 6.920 مليون)، كما انخفض معدل التوظيف إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات عند 3.1%.
اليوم من المنتظر صدور بيانات وظائف القطاع الخاص من ADP لشهر مارس (التوقعات: +40,000)، بالإضافة إلى مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM Manufacturing PMI (التوقعات: 52.5).
الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع سيكون تقرير الوظائف لشهر مارس، وظائف القطاعات غير الزراعية، يوم الجمعة. يتوقع الاقتصاديون خلق 60,000 وظيفة جديدة بعد تراجع قدره 92,000 وظيفة في فبراير، مع بقاء معدل البطالة عند مستوى 4.4%.
ستُغلق أسواق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بمناسبة عطلة الجمعة العظيمة، لذلك ستظهر أول ردة فعل على بيانات الوظائف غير الزراعية في عوائد السندات، والدولار، وعقود السلع الآجلة.
الخلاصة
يشهد زوج GBP/USD ارتداداً قوياً في ظل تنامي الآمال بشأن خفض التصعيد في الشرق الأوسط. تصريحات الرئيس Trump حول إمكانية إنهاء العملية خلال أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع، واستعداد إيران للسلام، أوجدت زخماً إيجابياً أدى إلى إضعاف الدولار باعتباره أصلًا ملاذاً آمناً.
مع ذلك، يبقى الضعف الهيكلي في الاقتصاد البريطاني عاملاً مقيداً. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة في الربع الرابع بنسبة 1.0% فقط على أساس سنوي، ويتوقع الخبراء مزيداً من التدهور تحت تأثير الأزمة. ولا تزال آفاق السياسة النقدية لـ Bank of England غير واضحة، إذ تنقسم توقعات الأسواق بين رفع أسعار الفائدة والاستمرار في اتباع نهج الانتظار والترقب.
ستكون المنطقة 1.3278 (المتوسط المتحرك الأسي 144 على الرسم البياني لساعة واحدة)–1.3320 (المتوسط المتحرك الأسي 50 على الرسم البياني الأسبوعي) ساحة معركة حاسمة في الأيام القادمة. الثبات أعلاها سيبقي احتمال اختبار مستوى 1.3365 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على الرسم البياني اليومي)–1.3382 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على الرسم البياني لأربع ساعات)، في حين أن الكسر دونها سيفتح الطريق نحو 1.3260–1.3200.
في جميع السيناريوهات، ستبقى مستويات التقلب مرتفعة. ينبغي على المستثمرين متابعة التطورات في الاتصالات الدبلوماسية حول مضيق هرمز عن كثب، والأهم من ذلك بيانات التوظيف الأمريكية المنتظر صدورها يوم الجمعة. وكما أشار وزير الدفاع الأمريكي، فإن باب التوصل إلى اتفاق ما يزال مفتوحًا، لكن في سوق العملات، ستكون الغلبة لأولئك القادرين على تقييم التوازن بين الآمال في السلام والآثار التضخمية الفعلية لصراع طويل الأمد.
