يواصل زوج GBP/USD التحرك هبوطاً بشكل عام. يوم الاثنين، وجد المشترون سبباً عابراً للتفاؤل عندما ارتفع الجنيه الإسترليني عقب التقارير حول استقالة رئيس الوزراء البريطاني Keir Starmer. لكن الاثنين ترك مكانه للثلاثاء، وعادت واقعية السوق سريعاً. في الوقت الحالي، تتمثل هذه الواقعية في أن الدولار الأمريكي يواصل التحسن بغض النظر عن الظروف.

اعتمد مجلس الاحتياطي الفيدرالي موقفاً غير متوقع إلى حد ما قبل أسبوع، لكن أسبوعاً كاملاً مرّ منذ ذلك الحين. الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط انتهى، ومضيق هرمز مفتوح – أو قد يُعاد فتحه بالكامل في المستقبل القريب – وأسعار النفط عادت بالفعل إلى مستويات قريبة مما كانت عليه قبل اندلاع الصراع. لم يكن لأي من هذه العوامل تأثير يُذكر لا على المتداولين ولا على الدولار.

علاوة على ذلك، كان الهبوط الذي بدأ يوم الأربعاء الماضي حاداً لدرجة أن السعر لم ينجح حتى في الارتداد إلى أقرب منطقة اختلال بيعي (Imbalance 21)، والتي عادةً ما تمنح المتداولين فرصة لفتح صفقات بيع. الوضع يبدو متناقضاً بعض الشيء: فمن ناحية، هناك اتجاه قوي؛ ومن ناحية أخرى، لا توجد إشارات تداول واضحة ولا فهم قاطع لما يقود هذا الاتجاه. لذلك، لا أرى ما يدعو للقلق بشأن فوات فرص البيع على المكشوف. الحركة الحالية ليست واضحة تماماً بالنسبة لي، وقد تنتهي في أي لحظة، ولا توجد حالياً إشارات بيع واضحة، كما لا توجد أيضاً إشارات شراء.

يميل الدولار الأمريكي إلى الأداء الأفضل خلال فترات التوتر الجيوسياسي مقارنةً بكل من اليورو والجنيه الإسترليني. لذلك، قد تحصل العملتان الأوروبيتان على بعض الدعم إذا استمر تحسن شهية المخاطرة. في الوقت الراهن، لا يزال السوق متحفظاً تجاه الاتفاق بين إيران والولايات المتحدة وينتظر إعادة الفتح الكامل لمضيق هرمز، وهو أمر ليس سهلاً في حد ذاته. ومع ذلك، يمكن القول الآن إن الحرب انتهت رسمياً على الأقل في الوقت الحالي.

تسبب مجلس الاحتياطي الفيدرالي في موجة صعود قوية للدولار الأمريكي، لكنني ما زلت لا أفهم تماماً ما الذي يواصل تغذية الضغوط البيعية على زوج GBP/USD. برأيي، يبقى الاتجاه الأكبر صاعداً رغم التراجعات الحادة التي شهدها الزوج هذا العام.

من منظور الرسم البياني، تشكلت منطقة اختلال بيعي جديدة (Imbalance 21) خلال الأسبوع الماضي. وبناءً على ذلك، يمكن للمتداولين مراقبة رد فعل السوق تجاه هذا النمط كقاعدة لفتح صفقات بيع. ومن الجدير أيضاً ملاحظة قرب القاع المسجل في 31 مارس، والذي قد يتحول إلى هدف لجمع السيولة. إذا حدث ذلك، فقد يحصل المشترون على ما يكفي من العوامل الداعمة لشن هجوم معاكس. لكن في الوقت الحالي، لا تزال الصورة الفنية القصيرة الأجل هبوطية.

الخلفية الاقتصادية ليوم الثلاثاء أيضاً كانت في صالح البائعين. بيانات مؤشر PMI لشهر يونيو من المملكة المتحدة جاءت دون التوقعات. تراجع مؤشر Services PMI من 49.3 إلى 48.7، بينما انخفض مؤشر Manufacturing PMI من 53.9 إلى 53.1. في كلتا الحالتين، كان المتداولون يتوقعون قراءات أقوى بكثير.

ما زالت الخلفية الأساسية الأوسع تدفعني لتوقع ضعف الدولار الأمريكي على المدى الطويل. لا الصراع بين إيران والولايات المتحدة ولا احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في 2026 غيّر هذا الرأي. التطورات الجيوسياسية ذكّرت السوق مؤقتاً بوضع الدولار كملاذ آمن، لكن البيئة العامة لا تزال أقل ملاءمة للعملة الأمريكية.

قد يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في 2026، وهو ما سيدعم الدولار. لكن من المهم تذكر أن تشديد السياسة النقدية سيؤدي أيضاً إلى إبطاء الاقتصاد الأمريكي. علاوة على ذلك، تم تعيين Kevin Warsh من قبل Donald Trump كرئيس للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC ليس من أجل رفع أسعار الفائدة بشكل عدواني. في رأيي، أي تشديد للسياسة، إذا نُفذ، سيكون على الأرجح مؤقتاً – يهدف إلى خفض التضخم بسرعة قبل أن يعود الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى موقف أكثر تيسيراً.

لذلك، أرى أن أي ارتفاع في قيمة الدولار من المرجح أن يكون مؤقتاً. ومع ذلك، لا ينبغي للمتداولين تجاهل البنية الحالية للرسم البياني، والتي لا تزال تشير إلى احتمال مرتفع لمزيد من الهبوط في زوج GBP/USD خلال الأسابيع المقبلة. إذا عادت الصورة الفنية إلى الميل الصعودي، فإن كلّاً من العوامل الأساسية والفنية ستتجهان حينها في الاتجاه نفسه.

التقويم الاقتصادي للولايات المتحدة والمملكة المتحدة

• الولايات المتحدة – مبيعات المنازل الجديدة (14:00 بتوقيت UTC)

يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 24 يونيو حدثاً ثانوياً واحداً فقط. وبالتالي، من المتوقع أن يكون تأثير البيانات الاقتصادية في معنويات السوق يوم الأربعاء محدوداً.

توقعات GBP/USD ونصائح التداول

يظل المنظور طويل الأجل لزوج GBP/USD صاعداً، لكن النمط النشط الوحيد حالياً هو منطقة الاختلال البيعي Imbalance 21. لذلك، يمكن للمتداولين التركيز في الوقت الراهن فقط على ردود الفعل المحتملة تجاه هذا النمط وإمكانية حدوث هبوط جديد إذا كانوا يرغبون في تحديد فرص تداول جديدة.

إذا أنتج هذا النمط إشارة بيع جديدة، فقد يتراجع الجنيه الإسترليني باتجاه مستوى 1.3007، وهو المستوى الذي سيُبطل عنده الهيكل الصعودي الأوسع للاتجاه. الحجة الرئيسية لصالح المشترين حالياً هي قرب القاع عند 1.3158، والذي قد يعمل كهدف للسيولة. ومع ذلك، لم تُستهدف هذه السيولة بعد.