يواصل النمط الموجي على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD ازدياد تعقيده. ولا توجد حتى الآن أي مبررات للحديث عن إلغاء مقطع الترند الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. ومع ذلك، أصبحت بنية الترند الآن ذات طابع تصحيحي. ومن منظور طويل الأجل، من المتوقع تطور الموجة C، مع احتمال تموضع قاعها أسفل قاع الموجة A. في الوقت الحالي، يبدو من الصعب تصديق مثل هذا الهبوط الكبير لليورو، خاصة بعد انتهاء الصراع في الشرق الأوسط. ومع ذلك، لا يزال الطلب على الدولار الأمريكي قوياً، ما يعني أن الموجة C المتوقعة قد تتطور في نهاية المطاف إلى بنية مكتملة.
على الإطار الزمني المنخفض، يمكنني تمييز بنية هابطة كلاسيكية مكوّنة من خمس موجات. إذا كان هذا الافتراض صحيحاً، فإن الموجة 3 تتشكل حالياً وقد اتخذت بالفعل شكلاً خماسياً واضحاً. عند اكتمال هذه البنية، قد ينتقل الزوج إلى تسلسل موجات صاعد. ومع ذلك، ووفقاً للعدّ الموجي الحالي، لا تزال الموجة 5 قيد التكوين ولم تُستكمل بعد.
خسر زوج EUR/USD حوالي 40 نقطة أساس أخرى يوم الثلاثاء، ليتراجع إجمالاً بنحو 200 نقطة منذ الأربعاء الماضي. برأيي، هذا أكثر من كافٍ لاعتبار نتائج اجتماع Federal Reserve مسعَّرة بالكامل في السوق.
أذكّر بأن رئيس FOMC الجديد، Kevin Warsh، صرّح قبل أسبوع بأن الأولوية رقم واحد لدى الجهة التنظيمية لا تزال مكافحة التضخم المرتفع. وأشار إلى أن Federal Reserve لم يتمكن من السيطرة على تضخم أسعار المستهلكين لمدة خمس سنوات، وأن الوقت قد حان لوضع حد لذلك. من الطبيعي أن السوق فسّر هذه التصريحات على أنها إشارة إلى أن الفيدرالي قد لا يكتفي بجولة واحدة من تشديد السياسة النقدية، بل قد يواصل رفع الفائدة حتى عودة التضخم إلى مستوى الهدف البالغ 2%.
من وجهة نظري، لن نشهد دورة كاملة من التشديد، وأن Kevin Warsh تبنّى موقفاً يميل إلى التشدد لأنه لم يكن يملك الكثير من البدائل. فلو صرّح السيد Warsh بأن الفيدرالي غير مستعد لمحاربة التضخم، لتعرّض فوراً لموجة من الانتقادات. وبدلاً من ذلك، أظهر التزام الجهة التنظيمية بمكافحة ارتفاع الأسعار، في حين قد تختلف أفعاله في النهاية عن كلماته.
أولاً، تم حلّ الصراع في الشرق الأوسط، ولا توجد في الوقت الحالي أسباب واضحة لتوقّع تصعيد جديد. يظل مضيق هرمز مفتوحاً، ما يتيح تدفق إمدادات النفط مجدداً إلى الأسواق العالمية، وقد أدى ذلك فعلاً إلى انخفاض أسعار النفط. ونتيجة لذلك، يُفترض أن تتوقف الضغوط التضخمية عن التسارع، وربما تبدأ في التراجع لاحقاً. قد يحتاج Federal Reserve إلى رفع أو رفعين للفائدة، ولكن كإجراء مؤقت فقط لاحتواء موجة التضخم الحالية.
ثانياً، يُنظر إلى السيد Warsh على أنه مقرّب من Donald Trump، الذي من غير المرجّح أن يرحّب بسياسة نقدية أكثر تشدداً. وبناءً عليه، لا أتوقع من Federal Reserve تحت قيادة Warsh أن ينتهج مساراً عدوانياً في رفع الفائدة. وإذا بدأ التضخم في التراجع تدريجياً، فمن المرجّح أن يتبع الفيدرالي نهج الترقّب والانتظار لتجنّب ممارسة ضغط غير ضروري على نمو الاقتصاد.
ثالثاً، من غير المحتمل أن يبدأ Federal Reserve برفع الفائدة قبل الخريف. ويمكن أن يحدث الكثير قبل ذلك الحين، مما قد يغيّر رؤية الجهة التنظيمية وتوجّه سياستها.
استنتاجات عامة
استناداً إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أخلص إلى أن الأداة لا تزال ضمن مقطع ترند صاعد أوسع (الرسم البياني السفلي)، بينما تبقى على المدى الأقصر ضمن طور ترند هابط. برأيي، قد يوفر الوضع الحالي فرصة للنظر في مراكز شراء، إلا أن الزوج قد يهبط إلى ما دون مستوى 1.1400 كجزء من الموجة C. وإذا صحّ هذا السيناريو، فقد يكون من الحكمة الانتظار حتى تتشكل الموجة 5 من C قبل النظر في صفقات جديدة. علاوة على ذلك، لم يعد تحسّن الخلفية الجيوسياسية المتزايد يشكّل عاملاً معاكِساً لصالح الدولار الأمريكي.
على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال مقطع الترند الصاعد واضحاً، تلاه تطور بنية موجية تصحيحية. وفي المستقبل القريب، من المتوقع أن تستمر الموجة C باتجاه الأهداف حول 1.1352، الذي يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. وبمجرد اكتمال البنية التصحيحية A-B-C، قد يبدأ ترند صاعد جديد طويل الأجل.
المبادئ الرئيسية لتحليلي
- يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة التفسير. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالباً ما تكون عرضة للمراجعة.
- إذا لم تكن هناك قناعة كافية تجاه وضع السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
- اليقين المطلق بشأن اتجاه السوق غير موجود. لذلك يجب دائماً استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
- يمكن دمج تحليل الموجات مع أشكال أخرى من التحليل والاستراتيجيات التداولية.
