تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بهدوء نسبي يوم الثلاثاء، رغم أننا شهدنا في النصف الثاني من اليوم ارتفاعًا في تقلبات السوق. في مثل هذا المقال، كنا عادة سنقوم بتحليل تقرير التضخم أو خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh؛ لكن عن أي تضخم أو سياسة نقدية يمكن أن نتحدث الآن بينما الشرق الأوسط يشتعل من جديد؟

من المثير للاهتمام أن لا طهران ولا واشنطن أعلنتا رسميًا الخروج من مسار التفاوض. باستثناء تصريحات Donald Trump، الذي يمكن أن يتغير نبرته خمس مرات في اليوم، لم يعلن أي مسؤول عن استئناف الحرب. وبعبارة أبسط، لا أحد يريد الحرب، لكن يبدو أن القتال لا مفر منه، لأنه لا توجد أي مخرج آخر من هذا الطريق المسدود تمامًا.

تسعى إيران إلى امتلاك سيطرة كاملة وأحادية على مضيق هرمز. لذلك، أي سفينة تحاول المرور عبره متجاوزةً مسارات محددة من قبل طهران أو بدون الحصول على التصاريح المناسبة، تتعرض للهجوم فورًا. من جهتها، تشعر واشنطن، بصفتها "الضامن العالمي للأمن"، بأنها مضطرة للرد على مثل هذه الأعمال الإرهابية، وكأنها لم تكن هي نفسها من بدأ هذه الحرب. ترد واشنطن، وتعتبر إيران هذه الهجمات الأمريكية انتهاكًا لـ"وقف إطلاق النار"، فتطلق فورًا الصواريخ والطائرات المسيّرة على القواعد العسكرية الأمريكية. لم يعد أحد يتذكر "الاتفاق النووي" الآن. لا بد لنا أولًا من البقاء على قيد الحياة حتى نصل إلى تلك المرحلة. وحتى نتمكن من الوصول إلى مناقشة المسألة النووية، يتعين على الأطراف أن تتوصل إلى اتفاق على الأقل بشأن مضيق هرمز.

عاد مضيق هرمز إلى حالة الحصار من جديد. يمكن لواشنطن وطهران أن تطلقا على ما يحدث في المضيق ما تشاءان من توصيفات، لكن في الواقع تكاد أي سفينة ألا ترغب في المجازفة في الوقت الراهن. وبالتالي توقف المرور عبر هرمز مرة أخرى، وفرض الأمريكيون حصارًا جديدًا على الشحن الإيراني. كما أُفيد أمس بأن حلفاء إيران، الحوثيين، شنّوا ضربة واسعة النطاق ضد السعودية وهددوا بفرض حصار على مضيق باب المندب. إذا أُغلق مضيق هرمز بالكامل وانضم إليه باب المندب، فقد تقفز أسعار النفط إلى 150–200 دولار للبرميل. في رأينا، على العالم أن يتعلم كيف يستغني عن إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط، وعلى دول الشرق الأوسط أن تتعلم كيف تصدّر الطاقة دون الاعتماد على الطرق البحرية.

يجدر التنويه إلى أن السوق لم يتفاعل إلا بشكل محدود مع جولة التصعيد الجديدة في الشرق الأوسط. لماذا؟ لقد تناولنا هذه المسألة مرارًا. تاريخ صلاحية هذا العامل قد انتهى منذ زمن. لا يمكن للسوق أن يتداول لشهور أو سنوات متواصلة بناءً على الحرب في المنطقة. ومع ذلك، يمكن للحرب في المنطقة أن تحرك السوق من خلال عوامل أخرى. فعلى سبيل المثال، إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا، وانضم إليه أيضًا مضيق باب المندب، فمن الواضح أن أسعار النفط ستقفز بقوة، وسيرتفع معها التضخم. عندها ستُضطر البنوك المركزية إلى اتخاذ إجراءات "متشددة"، وسيركز السوق اهتمامه الأكبر على Fed. وبهذا قد يواصل الدولار الأمريكي ارتفاعه، لا بسبب الجيوسياسة، بل بسبب تشديد Fed لسياسته النقدية. ومع أننا لا نؤمن فعليًا بهذا السيناريو، نظرًا لأن السوق قام بالفعل بتسعير كل العوامل الداعمة لصعود الدولار.

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 15 يوليو نحو 54 نقطة (بيب)، ويُعد ذلك مستوى «متوسطًا». نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1372 و1.1480 يوم الأربعاء. القناة العلوية للانحدار موجهة إلى الأسفل، ما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي وشكّل انحرافين إيجابيين، وهو ما ينبه إلى احتمال قرب نهاية الاتجاه الهابط.

أقرب مستويات الدعم:

• S1 – 1.1414
• S2 – 1.1353
• S3 – 1.1292

أقرب مستويات المقاومة:

• R1 – 1.1475
• R2 – 1.1536
• R3 – 1.1597

توصيات التداول:

لا يزال زوج EUR/USD يتحرك في اتجاه هابط، يُرجّح أنه تصحيح ضمن اتجاه صاعد على المدى الطويل، كما يظهر بوضوح على الإطارين اليومي والأسبوعي. تظل الخلفية الأساسية العالمية سلبية بالنسبة للدولار، لكن في عام 2026 قدّمت العوامل الجيوسياسية أولًا، ثم الموقف المتشدد لـ Fed، دعمًا قويًا للعملة الأميركية. عندما تكون الأسعار دون خط المتوسط المتحرك، يُنصح بالنظر في صفقات بيع مع استهداف 1.1372 و1.1353. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتكون صفقات الشراء نحو الأهداف 1.1475 و1.1536 أكثر ملاءمة. في الوقت الحالي، الدببة في غاية القوة دون سبب واضح.

ملاحظات حول الرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما يشير في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حاليًا.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المحتملة التي سيتحرك فيها الزوج خلال الأيام المقبلة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.